Maillot domicile porté alors que des difficultés financières hors terrain ont pénalisé le club, conduisant à une 15e place en Premiership. De grandes attentes pesaient sur Terry Venables à cause de ses succès passés à Tottenham et Barcelone. Cependant, des problèmes financiers ont forcé la vente des stars Rio Ferdinand et Robbie Keane avant la saison. Malgré la perte de joueurs clés, Leeds a bien commencé avec des victoires consécutives contre Newcastle et Manchester United, occupant la première place après 6 matchs. Mais la situation a rapidement changé à cause des dettes, Venables a dû vendre d’autres joueurs confirmés comme Lee Bowyer, Olivier Dacourt, Danny Mills, Jonathan Woodgate et Robbie Fowler. Ces ventes répétées ont eu raison de Venables, qui a quitté le club, remplacé par Peter Reid. Reid a stoppé la mauvaise série et sauvé Leeds de la relégation, mais quelques jours après la fin de la saison, Harry Kewell a été vendu, indiquant que les temps difficiles n’étaient pas terminés.